China’s Luckin Has What It Takes to Make It in the US

這款咖啡是星巴克美國本土市場上一個強有力的挑戰者。

2025年9月18日凌晨3:00（GMT+8）

作者：Juliana Liu

劉朱莉安娜是彭博觀點亞洲團隊的專欄作家，負責報道該地區的企業戰略和管理。她曾任CNN亞洲高級商業編輯，以及BBC新聞和路透社記者。

在星巴克的主場與其競爭。攝影師：Spencer Platt/Getty Images

瑞幸咖啡抓住競爭對手星巴克的失誤，進軍美國市場，這一舉措無疑是正確的。盡管人們對其在美國的未來前景存在一些疑問，但瑞幸咖啡提供的精準折扣、快捷的服務和整體流暢的體驗，應該能像吸引中國年輕消費者一樣，吸引美國年輕人。

截至本月，這家咖啡連鎖店在曼哈頓擁有五家門店——前兩家是在今年夏天開業的。六年前，瑞幸咖啡曾在納斯達克上市，而這次回歸可謂是一次豪擲千金的回歸。然而，一年后，瑞幸咖啡承認其盈利造假。該公司被迫退市，解雇了董事長和首席執行官，并向美國證券交易委員會支付了1.8億美元的罰款。

然而，瑞幸咖啡并沒有倒閉。它進行了重組，僅僅三年后，就超越星巴克，成為中國最大的咖啡銷售商，這一現象我之前稱之為“中國速度2.0”。

與許多在國內面臨價格競爭的公司一樣，瑞幸咖啡選擇進軍海外市場，于2023年3月在新加坡開設了第一家門店，盡管中國目前仍是其最大的市場。今年早些時候登陸馬來西亞后，瑞幸咖啡現在已將目光鎖定在紐約市，以及美國其他地區。

瑞幸咖啡的海外擴張

資料公司數據、麥格理研究

瑞幸咖啡進入了星巴克主導的競爭激烈的市場，星巴克正試圖從連續六個季度的同店銷售額下滑中復蘇。首席執行官布萊恩尼科爾（Brian Niccol）是一位一年前加入的扭虧為盈之王，他希望更多人能來瑞幸咖啡店里逛逛。因此，他放棄了大約80到90家只提供自取服務的門店，讓店內氛圍更加舒適，更利于顧客交流。這一戰略轉變為瑞幸咖啡提供了一個機會。

除了陷入困境的市場領頭羊之外，像唐恩都樂、快餐店和小餐館這樣的其他公司也以較低的價格出售咖啡。Dutch Bros Inc.、Tim Hortons Inc.、Scooter's Coffee LLC 和 7 Brew Co LLC 等其他一些規模較大的公司也參與其中。瑞幸咖啡還有發展空間嗎？

苦苦掙扎的星巴克

已經連續六個季度下滑

星巴克

上個月，我去了位于第六大道的門店，那里有源源不斷的40歲以下顧客，他們毫不費力地用智能手機點餐，這與該連鎖店在亞洲擴張到2.4萬多家門店的策略如出一轍。和中國絕大多數門店一樣，那里的座位很少。

每杯拿鐵5.75美元的標價與南邊半個街區外的星巴克門店差不多。但這有點誤導。我遇到的每個人都告訴我，他們是在社交媒體上聽說這家店開業的，而且他們支付的都是應用程序專屬價格。對于第一次來的人來說，只需1.99美元加稅，而通常他們可能要支付3到6美元。

顧客們被巨額折扣和高效的手機點餐流程所吸引。他們喜歡創意十足的拿鐵口味，也不想錯過與咖啡師的互動，也不想錯過在杯子上寫上自己的名字——這是星巴克正在重新倡導的個性化服務。

至于瑞幸咖啡的根本問題，皮尤研究中心的數據顯示，美國年輕人比老年人對中國的看法更為積極，這在全球范圍內都是一個普遍趨勢。顯然，兩國年輕消費者的品味和消費習慣似乎正在趨同。

至于美國，經濟表現良好，但其好處卻并未惠及大眾。據彭博新聞社報道，第二季度最富有的10%人群的支出占總支出的49.2%，創下自1989年開始收集數據以來的最高水平。長期失業，尤其是對擁有大學學位的人來說，是一個問題，持續高企的生活成本也同樣如此。

然而，找到愿意購買的顧客并不能保證成功。我第一次光顧兩天后，瑞幸咖啡就給我發了一條優惠信息：任意咖啡加一個羊角面包，售價4.99美元。雖然我沒有接受，但它還是繼續嘗試：我經常收到每杯僅售1.99美元的回購優惠。

以達尼洛加吉烏洛 (Danilo Gargiulo) 為首的伯恩斯坦分析師團隊表示，鑒于他們觀察到的交易量約為每天 500 至 600 份訂單，瑞幸咖啡大幅打折的定價策略難以為繼。他們估計，第六大道門店的盈虧平衡點可能達到每天 1200 份訂單。這在瑞幸咖啡新加坡門店完全可以實現，而且瑞幸咖啡當時甚至還沒有準備好營銷火力。

現在還為時過早。但這家咖啡銷售商需要迅速行動——不僅僅是因為它想與星巴克正面交鋒。房地產經紀人喬什奧根鮑姆告訴我，同樣銷售咖啡的中國平價珍珠奶茶連鎖店蜜雪集團剛剛簽署了一份為期10年的租約，租用了運河街一個2000平方英尺的巨大店面。在紐約，真正需要擊敗的競爭對手可能是另一個來自中國的新來者。

本文出處：https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-09-17/china-s-luckin-has-what-it-takes-to-make-it-in-the-us