和同行相比，公牛顯得有心有力，在轉型方面，該加大力度、向前探索了。

來源 | 商業評論零售現場（ID：shangyepinglun）

作者 | 響 馬

編輯 | 小 魚

圖片丨全景網

近兩年，茅臺都低調了不少，一度被稱為“插座界茅臺”的公牛集團卻不愿如此。

最近發生的事情并不復雜，源頭是“小字廣告”現象引起廣泛關注，新華社也曾發文“重錘”。在此背景下，廣東省中山市家的電器有限公司（以下簡稱“家的公司”）以“大字吹牛，小字免責”為主題，質疑公牛集團“10戶中國家庭，7戶用公牛”廣告語存在誤導。

隨后，公牛集團以商業詆毀為由起訴家的公司，并索賠420萬元。

面對公牛集團的“反擊”，家的公司相關負責人回應媒體稱，該商業糾紛已經進入司法階段，公司正在積極應訴。

與此同時，家的公司強調自己發聲，是“基于市場現狀的合規性監督，內容依托客觀事實展開，屬于正常行業觀察范疇，目的是為消費者厘清信息偏差、倒逼行業宣傳標準化”，因此拒絕下架相關內容。

一方起訴索賠，另一方態度強硬，雙方角力背后，網友也關注到電工產品制造企業的轉型困局。從這個角度看，正是努力轉型的關鍵時刻，商業糾紛卻不期而至，一個不留神，公牛集團“玩大”了。

一戳一蹦跶

公牛集團起訴索賠，動作為何如此迅速？

一言以蔽之，對公牛集團來說，“10戶中國家庭，7戶用公牛”這句廣告語太重要了，用“企業基石”來形容也不為過。

在公牛集團三十周年慶典上，公牛集團董事長兼總裁阮立平表示：“從一個家庭作坊起步，發展成為一個擁有一萬多名員工的現代化上市企業。如今，公牛的產品市場占有率、品牌知名度和美譽度均遙遙領先，取得了‘10戶中國家庭，7戶用公牛’的卓越成績。”

「商業評論零售現場」覺得，如果讓阮立平用一句話來總結公牛集團的“牛”，很有可能就是“10戶中國家庭，7戶用公牛”，這也是他作為公牛創始人最看重的“成績”。

但眼下，家的公司發聲質疑，指出公牛這一廣告語存在“大字吹牛，小字免責”的問題，相當于對公牛“最看重的成績”明確提出了質疑。這種情況下，公牛“一戳一蹦跶”，也就容易理解了——畢竟，戳到了“要害”。

重點在于，公牛上述廣告語究竟是不是存在誤導？

對此，河南一位電器行業從業人士直言，公牛集團廣告語說的是用過或正在用公牛的“所有品類的家庭”，不是單指插座的市場占有率。“肯定誤導人，不但門頭上顯著標著，其它品類的外包裝箱上也都有，只要他做的都有，你說這還不算是誤導嗎？”

《》也發文稱，公牛集團廣告語存在四個邏輯問題，包括時態定義的矛盾、存量數據的疊加、品類范圍的模糊、第三方數據的可信度。

比如，就時態定義來說，“7戶用公牛”會讓消費者認為這是當下時態，但公牛在部分宣傳場景的小字備注中，卻將其擴展為“正在使用或曾經使用過”，“大字”和“小字”的表述不一致。

而在品類范圍中，“10戶家庭7戶用”的表述指向全品類產品，但公牛業務已覆蓋電連接、智能照明、新能源等多個領域，不同品類市場表現差異顯著，“廣告語未明確數據適用范圍，有誤導消費者嫌疑，這也正是家的公司質疑的核心點”。

根據這些事實和剖析，可以看出，公牛集團廣告語確實如家的公司所言“存在誤導”，而“誤導”四處流布，是為營銷助力，即便有廣告法的牽制，也照做不誤。

資深公關專家姚素馨直指，廣告法主要限制過度宣傳，處罰往往是罰款，且罰款金額并不高，對企業來說可能帶來的實際銷售等收益更大。

但另一方面，更大的風險在于公眾留意到“大小字”廣告后，是否會因此認為企業“不體面”，“對頭部品牌來說，真正敏感的不是罰不罰款，而是有沒有被貼上負面標簽”。

客觀而言，當“廣告語事件”持續發酵，已經有不少消費者認為公牛集團廣告語存在誤導，同時不乏負面評價。

對公牛集團來說，若處理不當，恐怕會給經營帶來更多壓力。2025年三季報顯示，公牛集團前三季度實現營業收入121.98億元，同比下降3.22%，凈利潤為29.79億元，同比下降8.72%，利潤降幅大于營收降幅，整體已然明顯承壓。

困在插座里

公牛集團的經營壓力，源于傳統支柱業務不再像之前那么“牛”。

具體看，今年上半年，公牛集團電連接業務（以轉換器、排插為主）實現收入36.62億元，同比下降5.37%，而智能電工照明業務（以墻壁開關、照明為主）實現收入40.94億元，同比下降2.78%。

除了兩大傳統支柱業務，公牛集團還布局了以新能源汽車充電樁為代表的新能源業務。今年上半年，該業務營收同比增長33.52%，看起來似乎不錯，但和上年同期120.22%的增速相比，卻像是“踩了剎車”。

何況，新能源業務今年上半年實現收入3.86億元，僅占總營收的4.73%。也就是說，公牛集團暫時沒有講好“新故事”，它困在插座業務里，依舊是“插座界茅臺”，含金量卻已大打折扣。

對于公牛集團的發展頹勢，有研究機構分析稱，受宏觀環境影響，家庭、商業及工業活動減弱，作為公司基本盤的轉換器業務面臨一定下行壓力，而智能電工照明業務也面臨地產后周期影響。

該機構還指出，第三季度，公牛集團業務的毛利率下滑了1.79個百分點至41.68%，主要系高毛利傳統核心業務下滑相對較多。

值得注意的是，既然頹勢與“宏觀環境”和“地產后周期”密切相關，影響也就不局限于公牛集團。

事實上，作為“廣告語事件”的另一方，家的公司相關負責人坦言，受房地產行業下行和激烈價格戰影響，整個墻壁開關插座行業的產值估計收縮了30%至40%。

對“房地產行業下行”，公眾都有不同程度的、真切的感知，無需多言，而在“激烈價格戰”方面，諸多企業拉低價格，甚至出現“虧本接單保現金流”的情況，應收賬款拖欠加劇，壞賬風險也有所上升。

「商業評論零售現場」注意到，今年3月，中國電器工業協會防爆電器分會召開行業會議，特別提到“內卷化競爭激烈，價格戰導致利潤空間壓縮，部分企業甚至突破底線以低價中標，擾亂市場秩序”。

今年9月，中國家用電器協會則發布了《關于加強家電行業自律與公平競爭的倡議》。該倡議提出，要堅決反對各類不正當競爭行為，并為行業劃出明確的競爭“紅線”，比如嚴守競爭底線，杜絕無序低價競爭，堅決不搞低于成本價的傾銷等。

多家協會呼吁要杜絕低價競爭，反對“價格戰”，提出要通過更好的產品、更優的服務、更新的技術來創造價值、贏得市場，然而，從市場目前的現實來看，“宏觀環境”和“地產后周期”的影響仍然在持續，甚至有一定程度的加深，電工產品制造企業想要轉型、破局，大多有心無力。

這也意味著，公牛集團的頹勢，乃是電工產品制造企業轉型困局的一個縮影。進一步來說，和同行相比，公牛顯得有心有力，在轉型方面，該加大力度、向前探索了。

破局靠AI

按照公牛集團的布局和行動，其轉型的關鍵是加碼AI。

前段時間，上海公牛智能科技有限公司成立，注冊資本5000萬人民幣，由公牛集團全資持股，經營范圍包括人工智能行業應用系統集成服務、人工智能公共服務平臺技術咨詢服務、人工智能應用軟件開發等。

公牛此舉，被外界解讀為可能是在構建智能家居生態系統，“通過設立專業子公司，可以更高效地整合AI技術資源”。

其實，在AI領域，公牛集團早有動作。

據界面新聞報道，從2017年起，公牛集團和阿里云建立了合作關系，目前公牛的物聯網系統、電商系統及智能照明等業務的核心系統均基于阿里云建設。

今年6月，公牛集團又與阿里云達成全棧AI合作。據了解，雙方將基于通義千問大模型、AI算力等進行產品共創，共同探索端側智能解決方案。

之所以說這些都是“動作”，是因為目前還看不到什么效果。準確地說，公牛集團加碼AI，更像是人工智能熱潮下順應趨勢的行為，商業價值有多大，仍需時間驗證。

饒有意味的是，科技公司加碼AI，投入常常水漲船高，公牛集團卻相反，今年前三季度，其研發費用為4.43億元，同比下降14.16%，回落到2023年同期水平。

難怪有分析認為，研發費用縮減，“可能會在一定程度上削弱公司在產品創新和競爭力方面的優勢”。

研發費用縮減，已經讓“破局靠AI”的預期蒙上了一層陰影，更讓人信心受挫的是，公牛集團實控人之一的阮學平持續大規模減持。

據公告披露，阮學平在2025年10月提出減持計劃，并于11月完成減持公司股份總數的2%，約3617萬股，減持金額達14.56億元。要知道，這不是他近年首次減持，2023年7月已通過減持套現約16.26億元。

短短兩年多時間，阮學平一個人就累計套現超30億元，疑問隨之而來：忙著套現，而非砸錢研發，公牛集團何以破局？

結合電工產品的新進展來看，破局的“路徑”已經悄悄展現。近日，公牛靈犀系列智能墻壁開關已宣布正式接入米家生態，用戶可通過米家App實現遠程控制、小愛同學語音操控及全屋場景聯動。

尷尬的是，審視這一消息，我們不難發現，與其說公牛產品有了新進展，不如說是小米智能家居“秀了一把肌肉”。在社媒平臺，有網友一針見血：“公牛產品創新太慢，智能家居都普及了……業績下滑活該。”

說到底，“小字廣告”易學，厚積薄發難為，前者容易引發商業糾紛，后者事關轉型破局、行穩致遠。

這也給包括電工產品制造企業在內的傳統制造企業敲響了一記警鐘：必須踏實深耕，為消費者提供更多更高的、實實在在的價值，惟其如此，走出困局、打開新天地，才能真正照進現實。

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