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繼引入外資股東后，“不差錢”的國民養老保險股份有限公司（下稱“國民養老保險”）又引入4家地方國資股東。

作者｜ 陳曉娟

記者獲悉，國民養老保險擬以發行新股增資方式引入杭州市拱墅區國有投資集團有限公司（下稱“拱墅國投”）、成都市錦江投資發展集團有限責任公司（下稱“錦江發展”）、重慶渝中國有資產經營管理有限公司（下稱“渝中國資”）及廣州凱云發展股份有限公司（凱云發展）為戰略投資人。公司擬增資總額為5億元，擬發行3.36億股，擬增加注冊資本3.36億元，增資后公司注冊資本為117.14億元，有望超越平安養老116.03億元的注冊資本，沖刺國內專業養老保險公司注冊資本規模第一的位置。

需關注的是，相關戰略投資人均為國民養老保險分公司所在地方政府的投資平臺公司，分別來自杭州、成都、重慶和廣州地區。其中拱墅國投出資2億元，擬認購1.34億股股份，對應認繳注冊資本1.34億元，增資后持股比例1.148%；錦江發展、渝中國資和凱云發展則均擬出資1億元，認購0.67億股股份，對應認繳注冊資本0.67億元，增資后持股比例均為0.575%。公司現有股東不參與本次增資。

股權結構（國民養老保險公告）

國民養老保險成立于2022年，公司股東涵蓋了工、農、中、建、交、郵儲等11家主要商業銀行的下屬公司，中信證券、中金公司等6家大型證券保險機構及實業投資方。去年12月，德國安聯投資有限公司作為戰略投資者，以約2.84億元完成認購國民養老保險發行的約2.28億股新股，持股比例為2%，成為公司首家外資股東。

此次引入地方國資后，日趨多元化的股東背景，也被業內視為國民養老保險后續將在擴大業務布局、深化區域戰略協同方面“下功夫”。

業績層面，國民養老保險2022年-2024年保費收入分別為2.92億元、11.19億元、48.08億元，同期凈利潤分別為0.49億元、3.15億元、4.30億元。今年前三季度，公司實現保費收入45.44億元，凈利潤3.20億元。截至三季度末，公司核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為534.61%和546.43%，均維持在較高水平。

北京排排網保險代理有限公司深圳分公司產品經理蘇曉天在接受記者采訪時表示，償付能力充足僅是合規經營的底線，國民養老保險此次增資更多是基于長遠戰略布局與業務擴張考量，資本金的充實不僅為公司未來的業務規模放量與多元化資產配置提供了強有力的資本支撐，也進一步筑牢了風險抵御防線，構建更具韌性的資產負債管理體系。地方國資股東不僅具備雄厚的資金實力與穩健的經營風格，更能帶來深厚的政府合作資源、廣泛的渠道網絡以及在地方層面的信用背書，這有助于公司精準對接各省市銀發經濟與普惠金融需求，多元化的股權結構也有助于完善公司治理機制。

北京大學應用經濟學博士后、教授朱俊生認為，增資的背后不僅是為了提升資本實力，更是通過引入地方國資股東來加強與地方政府的戰略合作，促進公司在養老服務和養老金融領域的深度融合與創新。包括地方資源和政策支持；區域性市場的拓展和深化；投融資合作的優勢；養老服務體系建設等等。“地方國資平臺通常有較強的投融資能力和資金渠道，能夠為國民養老提供更多的資金支持，同時在地方經濟轉型、民生事業、銀發經濟等領域提供戰略性幫助。”其認為，通過與地方政府股東的合作，公司能夠在當地展開更廣泛的養老服務體系建設，包括但不限于老年人健康管理、社區養老服務、養老金融產品的研發等，充分發揮地方資源的優勢。

國民養老保險方面向記者表示，此次引入多個重點區域地方政府投資平臺作為戰略投資人，相關區域的經濟活躍度、公共服務能力、民生事業發展水平、政府運作效率等在國內均處于領先，老百姓養老需求較為集中，且在國民養老分公司落戶發展過程中給予了有力支持。未來將更緊密地協同地方資源，精準對接區域養老多元化、個性化需求，推動養老金融與養老服務的深度融合，積極探索養老金融服務銀發經濟的新模式。

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