證券時(shí)報(bào)記者 李明珠

在A股持續(xù)圍繞科技主線演繹的2025年，部分公募機(jī)構(gòu)調(diào)整定增策略，將資金密集投向硬科技與新興產(chǎn)業(yè)，此舉已初見(jiàn)成效。數(shù)據(jù)顯示，相關(guān)投資目前浮盈逾百億元，其中對(duì)電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)的重點(diǎn)布局功不可沒(méi)。

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按定增上市日統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月21日，今年以來(lái)共有39家公募機(jī)構(gòu)參與85家A股公司定增，合計(jì)獲配金額達(dá)340.88億元，同比增長(zhǎng)13.85%。按當(dāng)日收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，目前公募定增浮盈金額達(dá)107.42億元，整體浮盈比例達(dá)31.51%。

38家機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)浮盈

數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)公募機(jī)構(gòu)參與定增獲利頗豐，在上述參與定增的公募機(jī)構(gòu)中有38家定增實(shí)現(xiàn)浮盈，占比超9成。其中20家公募機(jī)構(gòu)定增浮盈比例在20%以內(nèi)，12家浮盈比例在20%至49.99%之間，6家浮盈比例超50%。

例如諾安基金參與了芯原股份的定增，獲配金額0.93億元；東海基金參與了晶華新材、梅輪電梯、科瑞技術(shù)、廣信材料、華達(dá)科技和快可電子等8只定增，合計(jì)獲配金額0.54億元，截至12月21日，上述兩家機(jī)構(gòu)當(dāng)前浮盈比例超過(guò)70%。

銀華基金參與了中科飛測(cè)的定增，獲配金額1.26億元，當(dāng)前浮盈比例達(dá)68.39%。此外，交銀施羅德基金、招商基金和國(guó)泰基金今年以來(lái)參與定增當(dāng)前均浮盈超50%。

數(shù)據(jù)還顯示，在上述參與A股定增的39家公募機(jī)構(gòu)中，有29家獲配金額均超1億元，其中諾德基金、財(cái)通基金、易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、興證全球基金等5家機(jī)構(gòu)均跨過(guò)了10億元的門檻。諾德基金今年以來(lái)參與了80只A股定增，合計(jì)獲配金額達(dá)101.73億元，成為年內(nèi)公募定增王。

公募參與定增的85只個(gè)股中，77只個(gè)股目前處于浮盈狀態(tài)，其中55只公募定增股當(dāng)前浮盈比例在50%以內(nèi)，13只公募定增股浮盈比例在50%至99.99%，更有9只公募定增股浮盈比例超100%。

電子行業(yè)最受追捧

從行業(yè)角度來(lái)看，年內(nèi)電子行業(yè)個(gè)股定增最受公募機(jī)構(gòu)青睞，成為“吸金大戶”。公募機(jī)構(gòu)參與了14家電子行業(yè)個(gè)股定增，合計(jì)獲配金額達(dá)99.64億元。寒武紀(jì)、盛美上海、芯原股份等3只個(gè)股均躋身10億元級(jí)個(gè)股定增募資榜單，顯示出科技類企業(yè)的吸引力。

緊隨其后的是醫(yī)藥生物行業(yè)，百利天恒、迪哲醫(yī)藥和奕瑞科技等6只個(gè)股定增也吸引了公募機(jī)構(gòu)的注意，合計(jì)獲配金額達(dá)45.18億元。此外，公募在電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、非銀金融和有色金屬行業(yè)的定增獲配金額均超過(guò)20億元。參與國(guó)防軍工、汽車、機(jī)械設(shè)備和公用事業(yè)行業(yè)定增獲配金額均超10億元。

個(gè)股層面，兩大科技龍頭成為本年度公募定增布局的焦點(diǎn)，獲配金額顯著領(lǐng)先。其中，創(chuàng)新藥龍頭百利天恒無(wú)疑是最大亮點(diǎn)，其定增吸引了包括易方達(dá)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金在內(nèi)的11家公募機(jī)構(gòu)集體參與，合計(jì)獲配金額高達(dá)25.56億元，充分顯示了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。該公司近期披露已通過(guò)港交所聆訊，赴港上市進(jìn)程的推進(jìn)，也為此次定增增添了更多成長(zhǎng)預(yù)期。

與此同時(shí)，AI概念龍頭寒武紀(jì)同樣獲得了公募資金的密集進(jìn)駐。博時(shí)基金、嘉實(shí)基金等8家公募機(jī)構(gòu)參與了其定增，合計(jì)獲配金額達(dá)25.25億元，與百利天恒的募資規(guī)模相當(dāng)接近，反映出市場(chǎng)對(duì)核心人工智能賽道領(lǐng)軍企業(yè)的青睞。

除上述兩家龍頭公司外，還有多家企業(yè)獲得了公募機(jī)構(gòu)10億元以上的定增投資。具體而言，中泰證券、昊華科技、愛(ài)旭股份、盛美上海和芯原股份等5家公司的公募定增獲配金額均超過(guò)了10億元。這些公司分布在證券、化工、光伏、半導(dǎo)體設(shè)備與設(shè)計(jì)等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，體現(xiàn)了公募定增資金在聚焦科技主線的同時(shí)，也在先進(jìn)制造及產(chǎn)業(yè)升級(jí)相關(guān)行業(yè)進(jìn)行著廣泛而深入的重點(diǎn)布局。

策略發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變

總體來(lái)看，公募機(jī)構(gòu)在今年布局定增市場(chǎng)的策略發(fā)生明顯變化，布局核心更傾向于硬科技與新興產(chǎn)業(yè)。截至12月21日，電子行業(yè)以99.64億元定增募資金額居首，覆蓋14只個(gè)股；醫(yī)藥生物行業(yè)緊隨其后，合計(jì)定增募資45.18億元；電力設(shè)備、有色金屬等高端制造相關(guān)行業(yè)定增募資均超20億元。

諾德基金、財(cái)通基金等采用廣覆蓋的“打法”，年內(nèi)參與定增個(gè)股數(shù)量均超70只，通過(guò)分散投資捕捉更多機(jī)會(huì)。其中，諾德基金以參與80只個(gè)股定增，及獲配101.73億元位居首位；易方達(dá)基金、興證全球基金等則采取了聚焦龍頭，重點(diǎn)布局策略；也有諾安基金、銀華基金、交銀施羅德基金等通過(guò)極致精選，僅參與單一個(gè)股定增，同樣可以收獲較高收益。

有公募人士透露，今年定增市場(chǎng)呈現(xiàn)行業(yè)集中度高且“龍頭”項(xiàng)目受追捧的特點(diǎn)，在A股科技主線的持續(xù)行情下，很多科技公司的折價(jià)水平也進(jìn)入合理區(qū)間，能為公募基金提供安全邊際，增加投資性價(jià)比，從而使得其在參與定增獲取潛在收益的概率增加。疊加其中也有一些行業(yè)正迎來(lái)階段性復(fù)蘇機(jī)遇，以及供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化和政策層面的定向支持，公募機(jī)構(gòu)參與定增的熱情有望持續(xù)。