斑馬消費(fèi) 范建

在公務(wù)員考試的考場(chǎng)中，千人爭(zhēng)奪一個(gè)崗位的情況屢見(jiàn)不鮮。由此，催生出了火爆且競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的考公培訓(xùn)市場(chǎng)。

各培訓(xùn)機(jī)構(gòu)為爭(zhēng)取生源，使出了渾身解數(shù)，低價(jià)、包過(guò)等玩法，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)魚(yú)目混珠。

很難得，這個(gè)已殺成紅海的市場(chǎng)居然出現(xiàn)了和諧的一幕。12月12日，考公培訓(xùn)賽道兩家頭部企業(yè)粉筆和華圖宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將在投資、公司治理、技術(shù)開(kāi)發(fā)等多個(gè)層面探索合作的可能性。

兩大龍頭牽手，可以很大程度上化解考公培訓(xùn)行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，新一輪行業(yè)大洗牌也可能很快到來(lái)。

強(qiáng)強(qiáng)牽手

原本在同一市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的兩家公司，突然牽手走到了一起。

12月12日，考公培訓(xùn)行業(yè)兩家頭部企業(yè)粉筆（02469.HK）和華圖山鼎宣布，為了優(yōu)化招錄類考試培訓(xùn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提升用戶體驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同拓展成人非學(xué)歷培訓(xùn)市場(chǎng)、共同推動(dòng)行業(yè)規(guī)范化、高質(zhì)量發(fā)展，簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，雙方將在投資、公司治理、技術(shù)開(kāi)發(fā)、渠道合作等多方面，探索合作的可能性。

雙方在股權(quán)層面進(jìn)行合作，包括但不限于戰(zhàn)略投資或控股、互相參股、共同成立合資公司等措施；可以相互派駐董事，搭建常態(tài)化溝通橋梁，吸取對(duì)方的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)于AI等前沿技術(shù)在行業(yè)的應(yīng)用落地，雙方將依托各自技術(shù)的差異化優(yōu)勢(shì)，交流前沿技術(shù)在課程與服務(wù)產(chǎn)品中的融合應(yīng)用路徑，探索聯(lián)合開(kāi)發(fā)創(chuàng)新課程的發(fā)展前景，組織核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)開(kāi)展開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)交流分享，共同打造行業(yè)發(fā)展新模式。

華圖的優(yōu)勢(shì)在線下，粉筆起步于線上，雙方將對(duì)各自渠道進(jìn)行整合，利用各自優(yōu)勢(shì)，提升運(yùn)營(yíng)效率。

此外，雙方還將共同倡導(dǎo)行業(yè)自律并接受用戶監(jiān)督，旨在透過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)與教學(xué)標(biāo)準(zhǔn)，樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿，抵制行業(yè)內(nèi)的不良行徑。

華圖山鼎（300492.SZ）認(rèn)為，憑借廣泛的線下分支機(jī)構(gòu)與深厚的行業(yè)積累，結(jié)合粉筆教育在線上教育領(lǐng)域的技術(shù)與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，雙方將在投資協(xié)同、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)合作開(kāi)發(fā)、渠道資源共享、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)共建及用戶服務(wù)體系升級(jí)等方面開(kāi)展多維度探索。合作有利于進(jìn)一步鞏固各方在行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

粉筆認(rèn)為，華圖擁有廣泛的線下分支機(jī)構(gòu)，而自身具有用戶流量和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，雙方攜手可加快提高行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，進(jìn)一步整合行業(yè)發(fā)展。

華圖山鼎董事會(huì)已通過(guò)決議，擬委派公司董事長(zhǎng)吳正杲擔(dān)任粉筆公司董事。

沒(méi)想到，粉筆和華圖山鼎的牽手，并未引起市場(chǎng)的足夠興趣。12月15日，公告披露后的首個(gè)交易日，兩家公司股價(jià)雙雙下跌。

各有各的難

粉筆此次與華圖達(dá)成戰(zhàn)略合作，或許與公司創(chuàng)始人張小龍的早期經(jīng)歷有關(guān)。

張小龍大學(xué)畢業(yè)后，曾在華圖教育做過(guò)多年考公培訓(xùn)講師，直到2013年加入猿輔導(dǎo)負(fù)責(zé)考公項(xiàng)目，之后擔(dān)任粉筆CEO。

華圖教育是張小龍職業(yè)起步的地方，這讓兩家公司的合作，有了很好的情感和信任基礎(chǔ)。

華圖教育創(chuàng)始人易定宏，1994年研究生畢業(yè)后，曾在廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)當(dāng)了6年大學(xué)教師。2001年，他放棄穩(wěn)定的工作前往北京創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立華圖教育，殺入火爆的公務(wù)員考試培訓(xùn)賽道。

到2005年底，華圖教育在北京考公培訓(xùn)市場(chǎng)的占有率已達(dá)到第一。后憑借強(qiáng)大的市場(chǎng)推廣能力以及資本的加持，成為全國(guó)考公培訓(xùn)市場(chǎng)老大。

早在2012年，華圖教育就開(kāi)始尋求資本化，然而，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)10年的IPO長(zhǎng)跑，公司始終未能如愿登陸資本市場(chǎng)。

直到2023年，終于通過(guò)“類借殼”的方式，將業(yè)務(wù)注入到了華圖山鼎，實(shí)現(xiàn)了曲線上市。

在此期間，中公教育（002607.SZ）異軍突起，取代華圖教育躍居行業(yè)老大，并于2019年借殼亞夏汽車成功登陸A股，成為“考公第一股”。

而華圖山鼎實(shí)際控制人易定宏、伍景玉夫婦，卻因華圖上市過(guò)程中的對(duì)賭協(xié)議，陷入多起訴訟或仲裁案中，涉及巨額股權(quán)回購(gòu)。

易定宏所持上市公司間接控股股東華圖宏陽(yáng)的9274.36萬(wàn)股中，97.80%已被質(zhì)押，且這些股份已全部被司法凍結(jié)。如債權(quán)人對(duì)股份進(jìn)行處置，可能導(dǎo)致華圖山鼎控制權(quán)發(fā)生變更。

粉筆的麻煩則在業(yè)務(wù)層面。2023年上市后，公司終于扭轉(zhuǎn)連續(xù)虧損的局面，并將營(yíng)業(yè)收入提升至30億元。

可最近兩年，受考公市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、自媒體平臺(tái)上個(gè)體教師低價(jià)搶占市場(chǎng)等影響，公司收入連續(xù)下滑。2024年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.90億元，同比下滑7.66%，今年上半年，繼續(xù)下降8.50%。

新一輪洗牌？

在目前的就業(yè)環(huán)境下，大學(xué)畢業(yè)生越來(lái)越傾向于找一份穩(wěn)定的工作，考公、考編成為了無(wú)數(shù)大學(xué)生就業(yè)的第一選擇。這造成了考公賽道更加擁擠，上岸率越來(lái)越低。

考公賽道的火爆，進(jìn)一步催生了培訓(xùn)市場(chǎng)的熱度。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，中國(guó)職業(yè)考試培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模，預(yù)計(jì)將在2026年突破千億元，僅公務(wù)員考試培訓(xùn)一項(xiàng)，就將達(dá)到200億元。

對(duì)于考生們來(lái)說(shuō)，選擇哪一家培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，首要考慮因素就是教學(xué)質(zhì)量和通過(guò)率。

中公教育曾憑借“協(xié)議班”模式，快速超過(guò)華圖教育，一躍成為考公培訓(xùn)市場(chǎng)老大。這種豪賭，遭遇考公低上岸率，產(chǎn)生了巨額退費(fèi)，將公司險(xiǎn)些拖入萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。

最近幾年，中公教育收縮戰(zhàn)線、刮骨療傷，尚未從狂飆突進(jìn)的傷痛中走出來(lái)。

另一邊，還有大量機(jī)構(gòu)涌入考公培訓(xùn)賽道，試圖在這一火熱的市場(chǎng)分一杯羹。由此，造成了低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)參與者良莠不齊。

中國(guó)職業(yè)教育培訓(xùn)市場(chǎng)雖然龐大，但參與者眾多，導(dǎo)致市場(chǎng)分散、集中度不高。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2021年，中公教育營(yíng)業(yè)收入高達(dá)69億元，市場(chǎng)份額也只有10%，行業(yè)前五大參與者的合計(jì)市占率僅為22.1%。

幾年河?xùn)|、幾年河西。曾經(jīng)的“考公一哥”中公教育，營(yíng)業(yè)收入已從2020年巔峰期的112億元，萎縮至2024年的26.27億元。今年前三季度，營(yíng)收繼續(xù)同比下滑21.09%，僅剩16.57億元。同期，華圖山鼎逆勢(shì)增長(zhǎng)，今年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.65%至24.64億元，已從規(guī)模上實(shí)現(xiàn)了對(duì)中公教育的反超。

此次，粉筆與華圖牽手，行業(yè)兩強(qiáng)達(dá)成合作，考公培訓(xùn)市場(chǎng)或許會(huì)迎來(lái)新一輪洗牌。