出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

一瓶“99%高純南極磷蝦油”差點毀了356年老字號的金字招牌。

日前，上海市消保委曝光了一款標稱“北京同仁堂99%高純南極磷蝦油”，但實測磷蝦油含量為“0”的產品。該產品不僅成分含量嚴重虛標，價格更是離譜——出廠價僅3至3.7元/瓶，終端售價卻高達60余元，溢價近20倍。

一時間，無數消費者嘩然。作為國內中藥行業頭部企業，“同仁堂”這個名號可謂全國上下無人不曉。它擁有數百年的歷史沉淀，一年的營收更是高達百億。

然而，市面上存在的“同仁堂”早已不僅是大眾傳統印象中只做中藥生意的“同仁堂”。而是涵蓋藥業、奶茶、護膚品、酒類等品類的“同仁堂宇宙”。

PART.01

天塌下來，個子高的先頂著

事件發酵多日，所有“同仁堂”IP都被架在火上烤。受影響最大的上市公司同仁堂（600085.SH）最先坐不住了。12月18日，其發布公告澄清：未直接或間接持有相關報道中提及的北京同仁堂（四川）健康藥業（下稱：北京同仁堂（四川））任何股權及投資權益，該公司并非其下屬企業。

搞了半天，原來大伙罵錯了人，北京同仁堂（四川）跟上市公司同仁堂（600085.SH）一點關系沒有。它其實是北京同仁堂健康藥業股份有限公司（下稱：同仁堂健康）的控股子公司，而同仁堂健康的背后則是中國北京同仁堂（集團）有限責任公司（下稱：同仁堂集團）。

那款不合規磷蝦油，由安徽哈博藥業生產、北京同仁堂（四川）健康藥業經銷，但產品商標及商號的授權來自同仁堂集團。

需要注意的是，“同仁堂”商標、“同仁堂”、“北京同仁堂”字號的所有人均為同仁堂集團。同仁堂（600085.SH）及其部分子公司，同樣是獲得了同仁堂集團許可才能使用。理論上，同仁堂集團有權將上述商標、商號授權給集團體系內其他企業使用。

雖然名字里都有“同仁堂”，但北京同仁堂（四川）是同仁堂集團里的另一派系企業，同仁堂（600085.SH）純屬躺著中槍。

上同仁堂“雙龍”標，下“朕皇+雙龍”標

公告顯示，同仁堂（600085.SH）的安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、六味地黃丸等藥品均為自主生產，不存在委托外部第三方生產的情況。產品左上角的是“同仁堂雙龍商標”，而不是事件中與該標簽十分相似的含文字版“朕皇+雙龍”圖形商標。

12月20日，北京同仁堂集團致歉，稱已派工作組赴四川核查，責令涉事方下架賠償，并追究商標侵權責任；同日，成都市新都區市場監管局通報，已對涉事企業立案調查。

PART.02

極其混亂的授權體系

盡管這次涉嫌造假的南極磷蝦油與同仁堂（600085.SH）無關，但同仁堂集團體系內混亂的品牌授權也暴露得一干二凈。

據不完全統計，同仁堂坐擁七個子集團、多家直屬子公司、孫公司，通過直接或間接持股，控制著500余家企業。光是名字里帶“同仁堂”的上市公司就有4家，分別是A股同仁堂（600085.SH）、港股同仁堂國藥（3613.HK）、港股同仁堂科技（1666.HK）、港股同仁堂醫養（1946.HK）。

集團擁有2400多家零售終端和醫療機構、36個生產基地，能生產2600多種藥品和保健食品，是一個橫跨藥品、保健食品、零售醫療等多個領域的“商業王國”。

早在2018年，同仁堂集團資產總額就已突破290億元，營收規模190億元，利潤總額27億元。這么多年過去了，光是上市公司同仁堂（600085.SH）2024年的營收就超過185億元，整個集團的資產究竟達到什么規模，外人很難說清。

事實上，“同仁堂”IP的混亂與歷史因素有著很大關系。

同仁堂由樂顯揚創立于1669年，曾專為清皇室供御藥近200年。憑借皇室背書，加上對產品的嚴苛標準，同仁堂得以成為國內著名的中藥老字號之一。后世出現的北京同仁堂、天津同仁堂、南京同仁堂、臺灣同仁堂，四家的根都源自于此。

清代末期，樂家女婿張益堂將自家藥鋪改名天津同仁堂。民國時期，北京同仁堂以名譽侵權起訴天津同仁堂。盡管勝訴，但天津同仁堂并未銷聲匿跡。

而南京同仁堂則源于1926年北京同仁堂家族的分支，在南京開設的分號，三者屬于同宗不同支的關系。

2002年，前雜技團演員張彥森，參與天津市藥材集團對天津同仁堂藥廠的重組，通過股改成立天津同仁堂股份，后經過多次增資與股權轉讓，張彥森正式控制天津同仁堂股份。

2021年天津同仁堂股份一度沖刺A股上市。可此時的北京同仁堂已發展成為北京市國資委控股的國有獨資企業，并形成了“集團+三家上市公司”的架構，手握核心“雙龍商標”，家大業大的北京同仁堂自然不會放任天津同仁堂股份侵害自己權益。

于是，一紙訴狀將正在IPO的天津同仁堂股份告上法庭，以侵害注冊商標專用權及不正當競爭等為由，要求天津同仁堂股份賠償經濟損失5000萬元，并立即停止在企業名稱中使用同仁堂或同仁堂構成近似的字樣等。

經歷了持續多年的訴訟，2023年，天津同仁堂股份撤回在創業板上市申請。北京同仁堂集團由原告轉變為收購方；2024年，同仁堂集團完成對天津同仁堂股份60%股權的收購，并對后續進一步合并保持“開放”的態度。

另一邊，南京同仁堂曾歸于南京醫藥（600713.SH）旗下。2011年底被剝離后，股權經多次轉讓，現由青島國資實際控制。而臺灣同仁堂則處于獨立運營狀態。

值得注意的是，北京、天津及南京三地同仁堂一同入選了商務部認定的第一批“中華老字號”名單。因此，從名義上來說，三家均為官方承認的醫藥老字號招牌，共享“同仁堂”這個老字號的背書優勢。

這也是手握核心商標的同仁堂集團，為何阻止不了“同宗兄弟”亂來的根本原因。

說起來，市面上大部分五花八門的“同仁堂”產品，幾乎都來自于南京同仁堂的貼牌。為了快速賺取現金流，南京同仁堂將授權生意玩出了花，跟隔壁服裝行業的南極人有著異曲同工之妙。

比如南京同仁堂關聯的綠金家園公司，僅靠3%的持股比例就能以“總經銷商”身份，進行貼牌生產，產品從西洋參片到足浴包簡直無奇不有，貌似只要交足了授權費，就能貼上“同仁堂”的標。

而只要跟“同仁堂”扯上關系的大健康類產品，總是能在電商平臺上，長期占據爆款銷量的排行榜，最終形成了“花錢買授權-貼牌生產-爆款回血-繼續買授權”的惡性循環。

“賺快錢”的直接影響便是正品價格體系被授權產品低價傾銷擾亂。在黑貓投訴平臺上，關于同仁堂貼牌產品的投訴超2千條，低質授權產品甚至反過來影響消費者對同仁堂自家產品的印象。

在如此復雜的業態背景之下，任何產品質量、品牌與商號授權管理問題都會被無限放大。不同運營主體的同仁堂之間產品標準差異，不僅加劇了“同仁堂”IP的整體管理難度，更直接影響著“同仁堂”這塊金字招牌的口碑。

其實這樣的事件已不止一次，7年前爆發的“過期蜂蜜門”就已敲響了警鐘。如何做好集團內企業品控管理與品牌授權的管控，是同仁堂當下最緊迫、也最重要的課題。

對于老字號而言，品牌的核心價值是數百年的信任積累。此次事件已經為同仁堂敲響了警鐘，最大的危機從來不是營收、利潤的下滑，而是從今往后的幾代人不再認可這塊曾經的“金字招牌”。