近日，山東道恩高分子材料股份有限公司（以下簡稱“道恩股份”，證券代碼002838）一則重磅公告引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注。公司擬以約5.2億元自有資金，收購愛思開致新投資香港有限公司（以下簡稱“SK香港”）持有的寧波愛思開合成橡膠有限公司（以下簡稱“寧波愛思開”或“標(biāo)的公司”）80%股權(quán)。交易完成后，寧波愛思開將正式成為道恩股份的控股子公司，并納入公司合并報(bào)表范圍，一場關(guān)乎中國高分子材料產(chǎn)業(yè)升級(jí)的變革大幕或許已就此逐步拉開。

根據(jù)公告，本次交易對(duì)價(jià)以評(píng)估值為基礎(chǔ)確定，標(biāo)的公司截至2025年6月30日的凈資產(chǎn)評(píng)估值約為6.5億元，增值率達(dá)88.27%。同時(shí)為保障交易順利推進(jìn)，交易款項(xiàng)將分三期支付，且最終支付以完成工商變更登記為重要前提。

值得特別關(guān)注的是，本次交易還將涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)。公告披露，SK香港關(guān)聯(lián)方SKGeoCentricCo.，Ltd.和/或SKInnovationCo.，Ltd.后續(xù)擬將持有的與標(biāo)的公司產(chǎn)品相關(guān)的專利、專有技術(shù)及商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給上市公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不超過6470萬元。據(jù)悉近日SK香港已出具《關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的承諾函》，為交易的順利實(shí)施增添了有力保障。

收購背后：突破產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”環(huán)節(jié)

公開信息顯示，道恩股份是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售熱塑性彈性體、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等功能性高分子復(fù)合材料的國家高新技術(shù)企業(yè)，致力于高分子新材料的進(jìn)口替代及消費(fèi)升級(jí)，諸多產(chǎn)品核心技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先或先進(jìn)水平，被廣泛應(yīng)用于汽車交通、家電通訊、醫(yī)療衛(wèi)生、航天航空、大消費(fèi)等領(lǐng)域。

而本次收購的寧波愛思開，據(jù)公告顯示，是一家三元乙丙橡膠生產(chǎn)工廠。三元乙丙橡膠為乙烯、丙烯和少量的非共軛二烯烴第三單體的共聚物，以EPDM(三元乙丙橡膠)表示。而EPDM是一種高性能彈性體產(chǎn)品，憑借耐候性、耐化學(xué)性和彈性優(yōu)勢(shì)，在汽車、綠色建材、高端制造、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，寧波愛思開2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.69億元，凈利潤1.07億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額1.88億元，呈現(xiàn)較強(qiáng)的盈利能力和充裕的現(xiàn)金流水平。

追溯寧波愛思開的發(fā)展歷程，其歷史底蘊(yùn)深厚。該公司原為韓國知名企業(yè)SK集團(tuán)在華投資的重要項(xiàng)目，最早由SK香港與寧波市中浦石化投資有限公司于2012年合資設(shè)立，是當(dāng)時(shí)SK集團(tuán)基于中國作為全球最大汽車市場、對(duì)高端合成橡膠需求巨大而布局的關(guān)鍵產(chǎn)能。

道恩股份在公告中指出，EPDM是公司動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)產(chǎn)品的核心原料，其不同的分子結(jié)構(gòu)能夠賦予動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)產(chǎn)品獨(dú)特的耐候性、耐臭氧性、彈性和阻燃性等，是動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)產(chǎn)品生產(chǎn)成本和產(chǎn)品性能的決定因素之一。公司通過本次并購實(shí)現(xiàn)自主生產(chǎn)，能夠從根本上解決動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈上游“卡脖子”問題，顯著降低原材料對(duì)外依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

道恩股份董秘王有慶同樣表示，本次收購是基于延伸產(chǎn)業(yè)鏈、增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同、豐富彈性體產(chǎn)品種類的戰(zhàn)略考量，有助于道恩股份在彈性體領(lǐng)域進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)布局、拓展應(yīng)用場景，對(duì)道恩股份未來發(fā)展具有積極意義。

全產(chǎn)業(yè)鏈布局+新質(zhì)生產(chǎn)力：筑牢高端彈性體全球競爭技術(shù)底座

如今，國際局勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化正深度重塑全球制造業(yè)格局。視線聚焦本土，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，更加積極有為的宏觀政策發(fā)力顯效，“以舊換新”政策提振消費(fèi)需求，新領(lǐng)域投資需求增加，上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長 5.3%。

在此背景下，新材料行業(yè)持續(xù)向高端化、綠色化、智能化方向邁進(jìn)。智能汽車、新能源、人工智能、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、5G 通信和新基建等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)保持高速發(fā)展，這也為道恩股份等優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

對(duì)于道恩股份而言，其長期以彈性體為特色，致力于打造綠色輕量化高分子復(fù)合材料平臺(tái)。而在交易完成后，寧波愛思開將成為公司控股子公司，這也標(biāo)志著公司將彈性體聚合領(lǐng)域的重要核心技術(shù)納入麾下，是公司戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵一步，讓公司技術(shù)矩陣更趨完整，技術(shù)覆蓋廣度與深度同步提升，助力其產(chǎn)品在國際市場上更具競爭力。

與此同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈維度，EPDM業(yè)務(wù)的加入讓公司“聚合-改性-應(yīng)用”的全鏈條更趨完整。這一布局不僅完善了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更通過技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升了公司在高分子材料領(lǐng)域的綜合價(jià)值與行業(yè)話語權(quán)，為長期發(fā)展筑牢根基，符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃。

隨著新質(zhì)生產(chǎn)力在智能制造、綠色低碳等領(lǐng)域的持續(xù)滲透，公司以技術(shù)創(chuàng)新為錨點(diǎn)、以資源整合為引擎的發(fā)展模式，將加速突破高端應(yīng)用場景的全球壁壘。未來，道恩股份自主研發(fā)的核心產(chǎn)品有望在諸多尖端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，不僅鞏固國內(nèi)行業(yè)龍頭地位，更將推動(dòng)中國新材料企業(yè)從“技術(shù)跟隨者”向“標(biāo)準(zhǔn)制定者”躍遷。

展望公司后續(xù)發(fā)展，在技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮中，道恩股份通過精準(zhǔn)布局核心技術(shù)矩陣與延伸全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，已站在全球高分子材料產(chǎn)業(yè)競爭的潮頭。有理由相信，道恩股份有望憑借收購帶來的戰(zhàn)略機(jī)遇，在高端高分子材料領(lǐng)域書寫新篇，進(jìn)而為中國新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

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