12月8日，泡泡瑪特又崩了，今日盤中一度跌9%，最終收跌8.49%，200港元再度岌岌可危，最新市值2691億港元。值得注意的是，泡泡瑪特最近3個月持續陰跌，股價自高位暴跌41%。

對于泡泡瑪特股價暴跌，市場將最大的鍋又甩給了 有著“知名反指”、 “金融百草枯”、“國之重器”、“反向錦鯉古希臘掌握下跌的神”之稱的抖音女神王小雨。只因為她周末買了很多拉布布，而且揚言今日早間要買泡泡瑪特，把花的錢都賺回來。

而且，今日泡泡瑪特暴跌8%，股民紛紛認為：王姐還是太全面，手指一揮暗示8個點，結果就是8個點。

當然了，泡泡瑪特大跌的鍋甩給王小雨多少有些玄學。但是，金石雜談有理由懷疑，一些量化被投喂了王小雨抖音，只要看好就賣出。所以，泡泡閃崩的鍋同樣可以甩給量化。

具體原因我們一起梳理一下：

一是二手市場價格持續下跌，比如拉布布3.0，6月成交價高達1135元，如今成交價只有65.5元。

二是，供給增加，稀缺性不再。財經博主揭幕者發微： 一個月前，我比較容易拿下了Labubu的大首領，當稀缺性不再，股價自然也不太行了，而且不少明顯產品溢價率都在走低。

三是，市場對泡泡瑪特業績高速增至持懷疑態度，從三季度公布開始，這種懷疑就沒有停止過。彼時， 晨星分析師Jeff Zhang認為，上季泡泡瑪特收入增幅勝市場預期，但投資者或憂慮未來數季增長放緩。他補充，料泡泡瑪特收入增幅于今年見頂，明年起增長放緩。

市場預期美國銷售增速將大幅放緩。此前泡泡瑪特在三季度財報中披露美國銷售同比增長超1200%，令投資者對海外擴張充滿期待。但最新跡象顯示增長動能正在減弱。伯恩斯坦駐香港亞洲消費股分析師Melinda Hu指出，股價疲軟“很可能是受11月份北美線下銷售趨勢下滑推動”，她預計公司本季度美國銷售增速將放緩至500%以下。

四是，空頭圍獵泡泡瑪特。根據wind數據，泡泡瑪特沽空率居高不下，最新未平倉賣空數額高達8430萬股，占總股本的6.3%；而目前的自由流通股為6.875億股，賣空數占比高達12.26%。

今日賣空數據顯示，泡泡瑪特遭花旗、巴克萊亞洲、摩根大通、大摩等瘋狂賣出，而內資則在接盤，港股通持股占比已經高達1/3。近3個月來看，匯豐、花旗、渣打等瘋狂砸盤。

最后，關于泡泡瑪特未來走勢，股民分歧極大，有股民認為：200的泡泡和87的meta、184的騰訊沒什么區別，3年后再看。以騰訊為例，22年10月跌至184元，目前股價已高達600元，三年暴漲226%。

也有股民嚴重看空，任何的反彈都是逃命機會，現在依然處于風險釋放期，反彈逃離，100元見。