停牌一周后，鋒龍股份（002931.SZ）控制權變更的謎底正式揭曉。

日前，鋒龍股份與“人形機器人第一股”優必選（09880.HK）雙雙發布公告稱，優必選擬以“協議轉讓+要約收購”的組合方式收購鋒龍股份9395.75萬股（占鋒龍股份總股本的43%）。鋒龍股份的實際控制人由董劍剛（鋒龍股份董事長）變更為周劍（優必選創始人、董事會主席兼CEO）。鋒龍股份將成為優必選的非全資附屬公司，財務資料并入優必選賬目。

此前在12月17日午后，鋒龍股份拉升封漲停板，收報19.68元/股，總市值達到43億元。當日晚間，鋒龍股份發布籌劃控制權變更并停牌的公告，公司股票自12月18日起停牌。12月25日，鋒龍股份復牌，競價一字漲停，報21.65元/股。

優必選擬入主，推動協同發展

具體來看，優必選入主鋒龍股份分為兩步。

根據鋒龍股份公告，該公司控股股東誠鋒投資及其一致行動人董劍剛、鋒馳投資、厲彩霞與優必選簽署協議，約定誠鋒投資向優必選協議轉讓上市公司合計6552.99萬股無限售條件流通股（占鋒龍股份總股本的29.99%），每股價格為17.72元，總價11.61億元。同時同意并不可撤銷地承諾，將申請預接受有關2842.76萬股A股（約占鋒龍股份總股本的13.01%）的部分要約，并辦理預接受的所有相關程序。

在完成銷售股份轉讓至完成部分要約期間，除優必選另行同意外，承諾自愿放棄對預接受股份行使投票權。銷售股份轉讓完成后，賣方還應根據優必選的要求采取一切必要措施，促使鋒龍股份董事會重組。重組后的董事會應由七名董事組成，其中優必選有權提名六名董事。

待上述股份轉讓完成登記后，優必選再向鋒龍股份除受讓方以外的全體股東發出部分要約收購，要約收購股份數量為2845萬股（占上市公司總股本的13.02%），每股價格為17.72元，總價5.04億元。

收購完成后，優必選將擁有不少于9395.7518股A股（約占鋒龍股份已發行股本的43%）。

對于此次收購的戰略意圖，優必選表示，這是公司完善產業鏈布局、強化核心競爭力的重要舉措。未來，優必選將依托自身在人形機器人領域的技術優勢與商業化經驗，結合鋒龍股份的制造與供應鏈能力，深化產業協同，持續推動人形機器人技術的產業化落地。

公開資料顯示，優必選成立于2012年，并在2023年12月在港交所掛牌上市。2025年以來，優必選聚焦工業人形機器人落地應用及量產交付，商業化進程持續加速，已累計斬獲近14億元人形機器人訂單。

鋒龍股份成立于2003年，是專精特新及高新技術企業，主要從事割草機等園林機械及發動機、液壓控制系統及汽車零部件的研發與制造等業務，擁有扎實的精密制造能力、成熟的供應鏈體系和廣泛的客戶基礎。

業內人士表示，雙方業務的協同互補，將為后續產業融合發展奠定堅實基礎。

設置業績承諾，未來目標明確

根據公告，鋒龍股份此次還做出了業績承諾，2026年、2027年和2028年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤及扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤各自應不低于1000萬元、1500萬元及2000萬元。同時，截至2025年末，經審計凈利潤及經調整凈利潤應不低于前三季度的凈利潤及經調整凈利潤，差額部分將結轉至截至下個財年的評估。

雙方約定，如果在截至2027年末的兩個年度內，鋒龍股份在任一年度的凈利潤或經調整凈利潤超過目標，金額可結轉至用于后續年度的評估。如果凈利潤及經調整凈利潤未能達到上述任何年度的財務業績目標，應按業績目標與兩者中較低者的差額，向優必選支付補償金。如果上述任一年度出現凈虧損或經調整凈虧損，應按業績目標與兩者中較低者差額的兩倍支付補償金。

此外，在計算上述財務數據時，因優必選授權業務或股份轉讓完成后由優必選引進的機器人相關新業務所產生的損益均應予以剔除。

優必選表示，公司預期將繼續經營及擴展現有業務，除此次收購事項外，并無任何現時意圖或計劃進一步投資鋒龍股份。如果此次公告所述有關意圖或情況發生任何變化，公司將確保遵守所有適用上市規則。鋒龍股份也在公告中指出，該事項尚處于洽談階段，存在重大不確定性。

前三季度凈利潤大幅增長

值得關注的是，鋒龍股份此前兩年業績表現欠佳，2023年至2024年分別實現歸母凈利潤-704萬元、459.3萬元，主要受市場需求波動影響，相關業務銷售收入下滑。

進入2025年，鋒龍股份的經營業績得到顯著改善。今年前三季度，該公司實現營收3.73億元，同比增長9.47%；歸母凈利潤為2152萬元，同比增長1715%；扣非歸母凈利潤為1918萬元，同比增長2900%。

鋒龍股份表示，盈利能力大幅提升的主要原因是下游市場景氣度提升、公司部分新項目產品逐步上量帶動公司營業收入增加。分業務來看，園林機械板塊收入較上年同期增長11.63%，汽車零部件板塊收入較上年同期增長12.47%，液壓零部件板塊收入較上年同期下降1.25%，其他業務收入較上年同期增長34.17%。

鋒龍股份同時指出，公司不斷加強成本費用管控，持續深化降本增效，提高生產經營效率，使得營業成本的控制成效顯著，今年上半年公司的液壓零部件板塊毛利率較上年同期增加了5.86個百分點，園林機械板塊毛利率較上年同期增加4.18個百分點；此外，公司財務費用較上年同期下降370.52%。

根據公司發布的三季報，鋒龍股份歸屬于上市公司股東的所有者權益增至9.5億元，較2024年末增長24.25%；前三季度經營活動現金流量凈額達2322.44萬元，同比提升89.35%。