業績利好密集來襲。

今日晚間，受業績利好刺激，多只明星中概股股價在美股盤前交易中直線拉升。其中，阿里巴巴一度大漲近5%，蔚來汽車一度大漲超9%，小馬智行一度大漲超11%。

阿里巴巴最新發布的財報顯示，云智能集團成為業績亮點，2026財年第二財季貢獻營收同比激增34%至398.2億元，超出市場預期，AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長。阿里巴巴集團首席財務官徐宏表示，過去4個季度，阿里巴巴在AI+云基礎設施的資本開支約1200億元。

阿里巴巴最新發布

11月25日晚間，阿里巴巴公布了2026財年第二財季(對應自然年2025年7—9月)財報，其中顯示，第二財季實現營收2477.95億元（單位：人民幣，下同），市場預估為2452億元，同比增長4.8%；云智能集團收入為398.2億元，同比增長34%，市場預估為379.9億元；調整后凈利潤為103.5億元，低于市場預估的168億元；調整后息稅折舊及攤銷前利潤為172.6億元，低于預估的193億元。

受此影響，阿里巴巴股價在美股盤前交易中一度大漲近5%。

財報顯示，中國電商事業集團作為阿里巴巴集團最大收入來源，貢獻營收達1325.8億元，同比增長16%，超過市場預估的1285.3億元；阿里國際數字商業集團貢獻營收348.0億元，同比增長9.9%，但未達到市場預估的378.5億元。

財報特別指出，AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數同比增長，并正被廣泛的企業客戶加速采用。根據Omdia的報告，阿里云在中國AI云市場的份額位列第一，占比35.8%。盈利能力方面，云智能集團經調整EBITA同比增長35%至36億元，顯示出該業務在高速增長的同時保持了健康的盈利能力。

徐宏在財報中表示，過去4個季度，阿里在AI+云基礎設施的資本開支約1200億元。即時零售業務收入229.06億元，同比增長60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘寶閃購”所帶來的訂單量增長。

阿里巴巴首席執行官吳泳銘在財報中表示，公司正處于“投入階段”，以構建AI技術基礎設施和生活服務與電商結合的大消費平臺。

徐宏指出，阿里巴巴的核心業務收入保持強勁增長，AI收入在云外部商業化收入占比提升，客戶管理收入同比增長10%。阿里巴巴將利潤及自由現金流投向未來布局，短期盈利能力預計將有所波動。

值得一提的是，阿里巴巴正加速推出AI產品，本周一，阿里巴巴官方宣布，旗下“千問”App 公測一周，下載量即突破1000萬。而這一增長速度已經超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成為截至目前增長最快的AI應用。有業內人士將此次阿里巴巴的舉動，視為在AI入口之戰中的一次關鍵布局。

蔚來汽車股價直線拉升

同日，蔚來汽車公布的財報顯示，第三季度實現營收217.9億元，同比增長16.7%，環比增長14.7%；交付87071輛智能電動汽車，同比增長40.8%；毛利潤達30.2億元，同比增長50.7%；綜合毛利率升至13.9%，較去年同期的10.7%顯著改善，整車毛利率為14.7%。截至三季度末，公司的現金及等價物、受限現金、短期投資和長期定期存款總額為367億元，環比大幅增長近百億元。

財報公布之后，蔚來汽車股價在美股盤前交易中一度大漲超9%，隨后漲幅有所收窄。

蔚來表示，公司10月交付40397輛汽車。截至10月31日，2025年累計交付241618輛，總交付量達913182輛。

蔚來汽車創始人、董事長兼首席執行官李斌表示，全新ES8在中國市場40萬元以上純電動車型中創下交付破萬輛的最快紀錄，樂道L90連續三個月保持大型純電SUV銷量第一，螢火蟲自首次交付以來迅速在小型智能高端電動車市場占據領先地位。

蔚來汽車首席財務官曲玉表示，通過持續成本優化和高毛利車輛交付占比提升，車輛毛利率環比改善至14.7%，整體毛利率達到過去三年最高水平。

財報顯示，第三季度蔚來汽車的研發費用為24億元，同比下降28.0%，環比下降20.5%。非美國通用會計準則下研發費用為19億元，同比下降33.2%。

蔚來汽車稱，這主要歸因于組織優化帶來的研發人員成本降低，以及新產品和技術處于不同開發階段導致的設計開發成本下降。

另外，小馬智行公布的財報顯示，第三季度總營收為1.81億元，同比大幅增長72%；Robotaxi業務實現收入4770萬元，同比大幅增長89.5%，其中來自乘客車費收入同比激增超200%。

與此同時，小馬智行給出了超預期的2026年Robotaxi規模指引，公司預計提前實現年內超1000輛車隊規模目標，并計劃在2026年底將規模擴大至三倍，達到3000輛以上。

財報公布之后，小馬智行股價在美股盤前交易中一度大漲超11%。

小馬智行第七代Robotaxi于11月起在北京、廣州、深圳開啟全無人駕駛商業化運營。公司表示，基于該車型在廣州啟動商業化運營以來，截至11月23日最近兩周內日均運營數據，第七代Robotaxi在廣州已實現單車盈利轉正，單臺車日均訂單量達到23單。

小馬智行CFO王皓俊表示：“我們不斷強化Robotaxi業務盈利能力，此次在廣州這個一線城市實現Robotaxi單位經濟模型（UE）轉正，為后續更大規模車輛投放和輕資產模式實踐打下良好基礎，推動公司強化自我造血能力并最終實現盈利。”

責編：戰術恒

上版：汪云鵬

對：許欣