文｜華夏能源網

華夏能源網&華夏儲能（公眾號hxcn3060）獲悉，3月11日，永杰新材料股份有限公司（簡稱“永杰新材”，SH：603271）正式在上海證券交易所主板上市。

永杰新材發行價20.60元/股，開盤價47.30元/股，最高沖高至59.9元后一路回落，最終以46.23元報收，目前市值在90億元左右。

永杰新材成立于2003年，前身為東南鋁業，2011年完成股份制改革，總部位于杭州，是一家專業從事鋁板帶箔研發、生產與銷售的企業。永杰新材此前曾兩次計劃登陸資本市場，但都沒有成功。

在更換主業后，永杰新材擠進寧德時代、比亞迪等全球頭部客戶的“朋友圈”，并最終如愿以償上市成功。

變更賽道，三次上市

有意思的是，這已經是永杰新材第三次沖擊資本市場了。

早在2007年，成立僅4年時間的永杰新材就已謀劃境外上市，并注冊了海外離岸公司，完成了股權轉讓，卻又在2010年突然放棄了上市計劃。

2011年，永杰新材完成改制，成為股份公司，次年3月開始謀求國內IPO。當時，公司主營業務還是鑄軋建筑板材。

由于當時新增產能投資規模較大，轉固后達產率較低、折舊攤銷等支出增加，最終導致業績下滑。2014年6月，永杰新材主動撤回申報。

2022年7月，永杰新材重啟上市之路，次年3月提交上交所審核，2024年11月獲得證監會同意其首次公開發行股票注冊的批復。

華夏儲能注意到，永杰新材此次沖刺上市，公司主營業務已經從鑄軋建筑板材轉變為鋁板帶和鋁箔。永杰新材產品主要包括鋁板帶和鋁箔兩大類，應用于鋰電池、車輛輕量化、新型建材和電子電器等下游產品或領域。

永杰新材稱，公司“鋰離子動力電池結構件用鋁合金板帶”連續三年國內市場占有率第一，2023年出貨量達32.07萬噸。

永杰新材五大鋰電池制造商客戶，永杰新材公告

在客戶方面，永杰新材的客戶名單堪稱“行業金字塔尖”。在鋰電池業務板塊，永杰新材的客戶包括寧德時代（SZ：300750）、比亞迪（SZ：002594）、科達利（SZ：002850）、蔚藍鋰芯、明冠新材（SH：688560）、璞泰來（SH：603659）、孚能科技（SH：688567）等。

募資縮水，負債較高

招股書顯示，永杰新材計劃募資20.89億元。但此前公司公告披露，此次上市的募集資金總額約為10.14億元，扣除發行費用后，預計募集資金凈額約為9.32億元。

這意味著，永杰新材的實際募資金額縮水了超過50%。

從募資用途來看，主要集中在幾個關鍵方向。其中約5億元用于償還銀行貸款項目公司，占比約23.93%（以計劃募資額計算）；3億元用于補充營運資金，占比約14.36%。補充流動資金和還債合計占比近40%。

永杰新材募資運用規劃，永杰新材招股書

公開資料顯示，2021—2024年，永杰新材營業收入分別為63.03億元、71.50億元、65.04億元、81.11億元，2021—2024年凈利潤分別為2.39億元、3.54億元、2.38億元、3.19億元。單從財務數據上來看，公司的業績波動性很大。

永杰新材披露，公司短期借款和一年內到期的非流動負債余額合計119232.74萬元、90318.20萬元、62252.22萬元和62261.15萬元，占當期負債總額的比例分別為59.02%、56.95%、37.34%和36.12%。

永杰新材稱，目前，公司資產負債率仍相對較高，財務費用負擔較重，若未來經營出現重大不利變化，公司將面臨一定的短期償債風險。

招股書顯示，永杰新材本次募投項目包括年產4.5萬噸鋰電池高精鋁板帶箔技改項目，計劃投入7.37億元；年產10萬噸鋰電池高精鋁板帶技改項目，計劃投入5.51億元。

招股書還披露，若實際募集資金不能滿足上述項目投資需要，資金缺口將通過自有資金或銀行貸款予以解決。

就目前的情況看，一邊是待還的銀行債務，一邊是亟需資金的技改項目，而僅有約為9.32億元的資金凈額明顯不能同時滿足兩者，上市之后的永杰新材依然“不解渴”。