2025年的最后一個(gè)月，電池產(chǎn)業(yè)鏈又忙起來(lái)了。今日，兩家公司傳出新長(zhǎng)單消息：

海科新源盤(pán)后公告，與法恩萊特公司簽署《戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議》，法恩萊特在協(xié)議有效期內(nèi)（2026年1月1日至2028年12月31日）向海科新源購(gòu)買(mǎi)電解液溶劑及添加劑27萬(wàn)噸。

另有媒體報(bào)道稱，寧德時(shí)代與韓國(guó)鋰電池電解液制造商Enchem簽訂為期五年的電解液供應(yīng)合同，共計(jì)35萬(wàn)噸，該合同規(guī)模約合72.68億元人民幣。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，12月以來(lái)，整個(gè)電池產(chǎn)業(yè)鏈已有多個(gè)訂單落地，訂單時(shí)間從3年至5年不等（納科諾爾未披露時(shí)間），涉及環(huán)節(jié)涵蓋鋰鹽、電解液、銅箔、正極材料、設(shè)備等。

已披露的訂單金額中，以寧德時(shí)代與Enchem的73億元人民幣最高。但值得注意的是，盛新鋰能與中創(chuàng)新航的訂單涉及20萬(wàn)噸鋰鹽產(chǎn)品，在碳酸鋰期貨價(jià)格已突破10萬(wàn)元/噸關(guān)口的當(dāng)下，以此計(jì)算該訂單規(guī)模或超過(guò)200億元。

一個(gè)個(gè)長(zhǎng)單陸續(xù)落地的同時(shí)，更為密集的則是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作。據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，12月已有至少10家公司披露產(chǎn)能擴(kuò)張新動(dòng)向，涉及環(huán)節(jié)囊括儲(chǔ)能系統(tǒng)集成、電池制造、正負(fù)極材料、鋰鹽與電池結(jié)構(gòu)件。

與上一輪電池產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)潮顯著不同的是，這一次多家公司的擴(kuò)產(chǎn)都明確瞄準(zhǔn)了儲(chǔ)能，包括億緯鋰能、派能科技、欣旺達(dá)、龍?bào)纯萍肌⑷f(wàn)華化學(xué)等。其中龍?bào)纯萍歼€在上調(diào)募投項(xiàng)目產(chǎn)能目標(biāo)公告中解釋，此舉意在緩解公司當(dāng)前面臨的磷酸鐵鋰正極材料交付壓力，更好地滿足公司訂單增長(zhǎng)的需求。

近年儲(chǔ)能需求高速增長(zhǎng)，根據(jù)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2025年1-11月，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增招標(biāo)規(guī)模已突破400GWh，較之去年同比增長(zhǎng)75%，且大項(xiàng)目持續(xù)放量。

海外儲(chǔ)能需求則受益于數(shù)據(jù)中心電力需求，此前韓國(guó)三大電池廠商三星SDI、SK On及LG能源解決方案已迅速將業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能系統(tǒng)，計(jì)劃到2026年底前，將他們的美國(guó)總年產(chǎn)能提高一倍，從目前的300GWh提升至600GWh。

東吳證券指出，全球儲(chǔ)能需求高景氣，上修需求。國(guó)內(nèi)獨(dú)立儲(chǔ)能商業(yè)模式經(jīng)濟(jì)性跑通，代替配儲(chǔ)成為增長(zhǎng)主力，后續(xù)多省政策出臺(tái)可期，上修國(guó)內(nèi)2025年儲(chǔ)能裝機(jī)需求35%增長(zhǎng)至 150gwh+、2026年60%+增長(zhǎng)至250gwh左右。同時(shí)，新興市場(chǎng)、歐洲大儲(chǔ)翻番增長(zhǎng)可持續(xù)，美國(guó)儲(chǔ)能政策留有窗口期，分析師預(yù)計(jì)2025年全球儲(chǔ)能裝機(jī)60%增長(zhǎng)至330Gwh+，對(duì)應(yīng)電池需求600gwh，2026年維持50%-60%+增長(zhǎng)至900-1000GWh，長(zhǎng)期持續(xù)性可期。

從整體電池產(chǎn)業(yè)來(lái)看，國(guó)金證券認(rèn)為，鋰電供給確立穿越過(guò)剩周期，庫(kù)存周期結(jié)束兩年去庫(kù)階段，正式轉(zhuǎn)入“主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)”的繁榮期，基本面呈現(xiàn)2024年觸底、2026年有望明顯復(fù)蘇。其核心邏輯在于，終端需求受AI與儲(chǔ)能拉動(dòng)持續(xù)高增，而供給端因資本開(kāi)支收縮導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)放緩，供需錯(cuò)配重現(xiàn)；隨著頭部企業(yè)稼動(dòng)率打滿，行業(yè)由“內(nèi)卷價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“聯(lián)合挺價(jià)”，推動(dòng)價(jià)格觸底回升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配正向具備高壁壘、高集中度的上游“硬瓶頸”材料環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，最終實(shí)現(xiàn)全行業(yè)的量利雙升。（科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)）