近期，A股市場在經歷近2個月盤整后再度迎來上漲，上證指數重回3900點關口，板塊方面，AI算力產業鏈再爆發，其中CPO龍頭新易盛股價再創歷史新高，12月23日其股價盤中最高觸及466.66元的歷史高位，若從4月9日46.56元的最低價起算，期間股價已翻十倍！

在AI產業鏈配套的液冷環節中，相關個股同樣表現不凡，液冷龍頭英維克股價自12月以來持續上漲創新高，12月24日盤中股價最高觸及112.73元創下歷史新高，截至收盤其股價為111.17元/股，12月至今漲幅已超50%，公司最新總市值超千億

谷歌TPU v7和英偉達Rubin芯片功耗飆升！2026年有望迎來液冷產業化放量元年！

液冷是一種利用液體作為冷卻介質的散熱技術，相較于傳統的強制風冷，該技術通過液體的高熱導率與大熱容特性更快速地傳導并帶走設備產生的熱量，在提升散熱效率的同時，還能實現更低的能耗、更少的運行噪音，并有助于降低整體擁有成本（TCO）。

近年來，隨著全球AI算力需求爆發式增長，傳統風冷技術已難以滿足高功率芯片和超大規模數據中心的散熱需求，而液冷技術憑借低能耗、高散熱、低噪聲等優勢，正成為散熱領域的趨勢

2025年11月，谷歌正式發布了其第七代自研AI芯片——Ironwood（TPU v7），根據公開信息，在相同的BF16分辨率下，TPU v7芯片的AI訓練性能比TPU v5提升了5倍。而隨著TPU芯片性能的提升，芯片功耗也在飆升，據悉，TPU v7單芯片功耗已達980W，這也就意味著配套的機柜要更多的使用液冷技術，機柜液冷模塊價值量將進一步提升

根據媒體報道，Anthropic將在未來5年采購價值超300億美元的TPU，以支持Claude系列大模型的研發與部署；谷歌將與meta展開深度合作；meta計劃將于2026年起租賃谷歌TPU云算力等。憑借在AI訓練和推理領域的專業性和成本優勢，谷歌TPU芯片逐步獲得市場認可，TPU芯片需求量持續增加。根據媒體報道，近期，谷歌因其旗下AI芯片TPU需求爆發，已大幅上調其下一代TPU v7e芯片訂單預期，訂單量比原規劃實現了翻倍級增長！（可參考：

液冷產業鏈最前沿數據顯示，谷歌TPU V7機柜液冷系統價值量7-8萬美元，單芯片對應液冷系統價值量為1094-1250美元。預計2026年谷歌TPU v7及以上等級芯片出貨約220-230萬顆，測算2026年谷歌機柜液冷市場規模將達24-29億美元。而12月以來A股液冷概念股的持續表現與該市場消息有很大關聯

另外，根據東吳證券研究所數據，目前，英偉達Blackwell GPU單芯片功率從GB200約1200W提升到GB300的1400W，而下一代Rubin Ultra GPU功耗預計將更高，其中，2026年量產的VR200芯片功率預計提升至2300W，2027年量產的VR300（Ultra）功率預計將達到4000W+

在2025年英偉達GTC大會上，黃仁勛透露，截至2026年的未來5個季度，Blackwell和Rubin的訂單約為1400萬顆GPU。根據東吳證券研究所測算，以GB300-GB200為例，機架液冷模塊價值量有望增長20%以上。隨著GB300系列AI服務器機柜自2025年底的量產，以及預計2026年H2起Vera Rubin平臺的落地，液冷價值量進一步提升

國內市場方面，一方面，根據國家發改委10月發布的《新型數據中心發展三年行動計劃》明確要求，到2026年，新建大型、超大型數據中心PUE（能耗指標）必須低于1.15，而液冷是唯一能穩定達到這個標準的技術。另一方面，超節點正不斷打開國內液冷市場空間，2025年4月華為推出CloudMatrix384超節點，在9月召開的華為全連接大會上，華為表示CloudMatrix384超節點已銷售300余套，華為還將推出Atlas950SuperPoD超節點，算力規模8192卡，預計2026年四季度上市。還有包括中科曙光、阿里、百度、沐曦、浪潮等在內的企業也加入超節點之爭，將為國內液冷市場帶來高增機遇，2026年有望迎來液冷產業化放量的元年。

根據IDC數據，2024年中國液冷服務器市場規模達到23.7億美元，與2023年相比增長67.0%。從服務器出貨量看，當前液冷滲透率僅為5%，IDC預測，2023-2028年，中國液冷服務器市場年復合增長率將達到47.6%，2028年市場規模將超100億關元

另外，國盛證券認為，新一代ASIC加速器也正陸續從氣冷轉向液冷散熱，AWS、meta自研ASIC將自2026年起逐步采取液冷方案，Google、Microsoft的自研ASIC AI服務器亦預計逐步由氣冷轉為水冷設計。國盛證券表示，液冷應用邊界從GPU服務器向交換機、ASIC等設備側延展，市場空間應被系統性重估。

A股液冷相關概念股出爐！鴻富瀚、奕東電子近3月漲幅超40%！

綜上而言，液冷市場空間廣闊，未來幾年增速可觀，液冷概念股有望持續收益。因此，筆者梳理了19只A股液冷相關概念股，供讀者參考。從市場表現來看，截至12月23日，這19只個股近3月平均漲幅為3.95%，漲幅居前的是鴻富瀚、奕東電子，近3月漲幅均超40%。

其中，鴻富瀚的液冷產品聚焦網通與服務器領域，當前核心產品包括液冷板模組及全鏈條液冷解決方案等，國內已與中興通訊、服務器領域頭部廠商達成合作，國外已獲取北美大客戶送樣資格，并持續開展相關液冷產品的導入工作。

奕東電子在液冷領域具備顯著的一體化優勢，資料顯示，公司擁有超過20年光模塊CAGE生產制造經驗，近年來前瞻布局液冷板業務，已實現AI芯片液冷散熱結構件批量出貨，并正構建液冷散熱模組一體化能力。