自2003年從母親手中接過家族企業權杖到現在，不過22年，中山老板蔡小如才剛滿46歲，但已經親手敗光了幾十億家族資產。

近日，上市公司小崧股份發布公告，實控人蔡小如已簽訂協議，把剩余的股權全部賣掉，徹底退出小崧股份。

不過，賣掉股權的2.86億款項卻不能進入蔡小如的腰包，而是用于抵償其個人債務的。

其實在簽訂協議之前，蔡小如持有的小崧股份股權就已經全部處于質押狀態，即使他不自己賣，遲早也會被拍賣。

實際上，小崧股份只是蔡小如投資的一家上市公司，并非蔡小如家族產業的本體，上市公司達實智能才是蔡小如家族所創。

然而，達實智能早就被敗掉了，而達實智能之后，小崧股份就成了蔡小如最后的堡壘，如今隨著小崧股份被迫清倉，蔡小如徹底敗光了幾十億家產。

曾幾何時，24歲的蔡小如站在深交所大廳敲鐘的時候，一度以幾十億身價被譽為“中山最年輕富豪”，而如今，已恍如隔世。

家業敗得如此之快，不知道是不是接班太早的原因，母親把他扶上馬，還沒來得及送一程，蔡小如就匆匆自己上路了。

蔡小如是廣東中山人，自小家庭條件不錯，但蔡小如卻不好好讀書，高中畢業沒考上大學，就跟著家里人學做生意了。

家族產業的基礎是母親謝春花打下的，1993年，謝春花在中山注冊了達華智能的前身達華電子，主營非接觸式IC卡，也就是帶射頻的IC卡。

彼時這種卡在中國大陸也才剛剛興起，謝春花能在這么早的時間切入，可見要么有資源，要么有眼光，不是一般人。

當然，也得益于90年代廣東省獨特的外貿地位，那個年代，中國大部分的電子相關制造產業都在廣東。

大概1997年左右，18歲的蔡小如就進入了母親的公司，當然，也是從基層的業務員做起，只不過，都只是出于體驗和了解而已，主要學的是怎么當老板。

或許蔡小如表現優秀，2003年，母親徹底把方向盤交給了蔡小如，那一年，蔡小如才24歲，雖然算起來已有6年的工作經驗，但仍顯稚嫩。

或許，也正因為如此，才為后面的敗家埋下了伏筆。

二代本來就是站在父輩肩膀上做事業，但總是想要證明自己有開創事業的能力，蔡小如接班之后也一樣。

為了證明自己的能力不比父輩弱，蔡小如帶著家族企業瘋狂擴張，結果，還真取得了驕人的戰績。

不過，那不是純粹的個人能力的體現，更多時時代的饋贈，本世紀初，中國加入WTO后射頻IC卡大量普及以致需求大漲，達華智能作為起步較早的廠商，自然拿到了較大的份額。

接著這股東風，2010年，蔡小如帶著達華智能成功登陸深交所中小企業板，以20多億的身家成為中山最年輕的億萬富豪。

到這里，也許會產生一個疑問，這幾十億算母親打下的還是蔡小如自己創造的，其實，這么說或許最恰當：母親謝春花做的是0到1，而蔡小如做的是1到N，根子上還在母親謝春花那里。

但蔡小如肯定認為自己的功勞更大，幾十億江山完全是自己一手打下的。

于是，上市之后的蔡小如繼續狂奔，他要繼續證明自己的開創能力，繼續證明自己不是坐享其成的“企二代”。

蔡小如甚至把企業的戰略定位為：“通過并購的方式，向產業鏈的下游擴展…”，簡單說，就是“買買買”。

據統計，上市之后的幾年里，達實智能發布了幾十條與收購有關的交易公告，其中光是2015年一年就有6起并購。

并購雖然短期內提升了達實智能的規模，但同時也帶來了債務和商譽，但蔡小如已經顧不上這些了，因為他發現了攫取財富的新大陸。

達實智能的頻繁并購，讓達實智能股價一路飆升，蔡小如的賬面身家一度飆升到接近百億，這可比實體經營來得快多了。

于是，蔡小如決定轉向證券投資，2016、2017年，蔡小如分兩次套現了36億，同時質押了絕大部分股權融資，開始大力進軍證券投資，期待著大賺一筆

開頭提到的小崧股份就是2018年初投資的，花了11億。

當時還不叫小崧股份，而是金萊特電器，因為創始人田疇43歲英年早逝，妻兒根本無力經營，蔡小如就接了過來。

另外，蔡小如還大力投資了包括溢多利、華峰超纖等在內的多家上市公司。

蔡小如以為自己能夠春種秋收，資產又能翻翻，沒想到，虧得一塌糊涂，不但沒賺到錢，還弄得自己債務纏身，為了緩解債務，股權進一步全面質押。

心思沒放在實體經營上，達實智能業績一落千丈，加上前期盲目收購造成的商譽減值，達實智能2018年巨虧17億。

巨虧同時造成了股價的大幅下跌，質押面臨爆倉，股權開始被司法凍結，蔡小如不得不辭去了董事長。

不過，辭職只是為了剝離個人債務風險對于上市公司的影響，并不能消除自己的債務，很快，蔡小如的股權被司法凍結。

凍結的不僅是達實智能的股權，還有蔡小如投資的其他上市公司的股權，蔡小如已經資不抵債了，2020年就被列為了失信被執行人。

之后，蔡小如失去了達實智能實控人的位置，名下股權也陸續被司法處置，敗光了幾十億的家族資產。

專家說，中國家族企業的傳承面臨著獨特挑戰，從國外企業傳承模式來看，通過設立家族基金構建傳承體系，是比較成熟的一種操作模式。

但問題在于，中國企業家不習慣于把自家的事情交給外人打理，有句話說得好，寧愿爛在鍋里，蔡小如的結局恰巧揭示了這個邏輯。