美國以國債形式存在的政府債務規模首次突破30萬億美元，自2018年以來已翻倍有余，疫情時期的巨額舉債后果正在集中顯現。

根據周四公布的數據，美國財政部短期國庫券、中期國債和長期國債的總額在11月份增長約0.7%，達到30.2萬億美元。償債成本高達1.2萬億美元。

2020年為應對疫情相關支出而出現的舉債激增，再加上當前更高的借貸利率水平，大幅推高了美國政府的債務利息支出成本。利息支出正占據聯邦財政赤字中越來越大的比重。

據美國證券業與金融市場協會（SIFMA）數據，美國在2020年通過發行國債借入了4.3萬億美元，當年財政赤字超過3萬億美元。雖然此后赤字有所收窄，2025財年最近降至約1.78萬億美元，這在很大程度上得益于今年美國對多項進口商品加征關稅所帶來的財政收入，但債務利息支出卻高達1.2萬億美元。

國債是美國國家債務中最大的組成部分。截至11月，美國國家債務總規模為38.4萬億美元，其中還包括對社會保障信托基金以及儲蓄債券持有人等的欠款。當前的法定債務上限為41.1萬億美元，該上限適用于全部聯邦債務總額。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）美國利率策略主管Guneet Dhingra表示：

美國政府支出與收入之間的缺口長期存在，這正是過去二十年來債務負擔持續攀升的根本原因。新冠疫情之后，這一趨勢進一步被放大，因為大量債務是在更高利率水平下借入的，使得利息成本本身成為加劇美國財政壓力的重要因素。

花旗集團利率策略師Jason Williams表示：

真正最大的挑戰是利息支出。即便關稅收入能達到3000億至4000億美元，也仍然低于我們為現有債務支付的利息。我們現在就像陷在流沙里，單靠關稅根本爬不出來。我們只是下沉得慢了一點，但依然在下沉。

盡管過去兩年里，美國中長期國債的拍賣規模總體保持穩定，且未來幾個季度預計也不會發生變化，但美國財政部官員上月表示，已開始“初步考慮未來進一步擴大發行規模的可能性”。