本文時代周報 作者：武凱

小鵬汽車在加速追趕理想汽車、零跑汽車的步伐。

11月17日晚，小鵬汽車（XPEV.US；09868.HK）發布2025年三季度財報。小鵬汽車當季營收203.8億元，凈虧損3.8億元，同比、環比均有顯著改善。

時代周報記者攝

小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在年初表示，小鵬汽車預計在今年四季度實現盈利。在今年三季度，其凈虧損同比收窄14.3億元，持續逼近盈虧平衡點。按照近期市場表現，小鵬汽車有望成為繼理想汽車、零跑汽車之后又一家開始盈利的新勢力車企。

在開始盈利前夕，小鵬汽車于近日宣布正式由電動汽車公司升級為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，并在月初發布多款AI產品，包括第二代VLA物理世界大模型、Robotaxi、混電飛行汽車“A868”，以及新一代IRON人形機器人。

何小鵬稱，AI汽車、全球化拓展、具身機器人與汽車產業融合將是小鵬汽車的3條增長曲線，小鵬汽車有信心在堅持AI研發投入的同時實現在2025年第四季度盈利。

逼近盈虧平衡點

2025年以來，小鵬汽車的市場表現持續回暖，給其實現盈利提供了基礎。

今年前10個月，小鵬汽車累計交付355209輛汽車，同比增長190%，是首家完成全年銷量目標的新勢力車企。僅在三季度，小鵬汽車就賣出了116007輛汽車，月均銷量近4萬輛。

小鵬汽車三季度的業績表現也隨之大幅提升：其當季營收達到203.8億元，同比增長101.8%；凈虧損3.8億元，去年同期為凈虧損18.1億元，收窄14.3億元；毛利率20.1%，同比提升4.8個百分點，這也是小鵬汽車毛利率首次突破20%。

縱觀今年前三個季度，小鵬汽車累計營收544.7億元，累計凈虧損15.2億元。三個季度毛利率分別為15.6%、17.3%、20.1%，呈現上漲趨勢。

對于今年四季度，小鵬汽車預計其汽車交付量為12.5萬-13.2萬輛，同比漲幅36.6%至44.3%；營收215億-230億元，同比漲幅33.5%至42.8%。

小鵬汽車副董事長兼聯席總裁顧宏地將業績改善歸因于以下三點：首先是推出了有創新性和競爭力的汽車產品。同時汽車銷量提升帶來的規模效應進一步幫助了毛利率的提升，且這部分提升是非常巨大的。最后，過去兩年小鵬汽車持續地優化經營效率，也利于改善毛利率。

“基于以上因素，目前我們是非常有信心的（四季度盈虧平衡），這些因素會持續發揮比較積極的作用。”顧宏地在11月初面對媒體采訪時說。

小鵬汽車對海外市場也有一個短期目標，即2025年海外銷量翻倍。在2024年，小鵬汽車海外銷量突破了2萬輛。為此，其于近日推出了首款增程汽車小鵬X9增程版。

“要想實現全球化發展，小鵬汽車需要滿足不同市場的不同需求?！?1月6日，何小鵬說：“在我們的海外調研中，不少地區電力保障系統薄弱、對純電汽車的使用有挑戰。相反增程汽車能更好滿足這些地區的出行需求，還能提供媲美純電汽車的智能化體驗?！?/p>

何小鵬認為未來燃油車用戶轉向增程汽車的可能性更大，增程汽車在未來10年、甚至20年內都仍將占據相當比重的市場。

要做國產“特斯拉”

汽車業務剛剛接近盈利，小鵬汽車卻突然改變了自身定位。

11月5日，何小鵬宣布將小鵬汽車的定位正式由電動汽車公司升級為“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”，旗下產品全面向AI看齊。

同日，小鵬汽車發布多款AI科技產品，包括第二代VLA物理世界大模型、全棧自研量產Robotaxi、飛行汽車“A868”，以及近期頗受業內外關注的全新一代IRON人形機器人。官方表示，這四項AI應用已有明確的量產計劃。

按照其規劃，小鵬汽車有望成為國內首家同時擁有智能汽車、機器人、Robotaxi、飛行汽車等多種AI產品的新勢力品牌。這與特斯拉的產品路線頗為相似。

顧宏地也稱小鵬汽車目前在做的技術和產品中，有些確實和特斯拉比較類似?！拔覀兙劢褂谖锢鞟I，同時聚焦打造智能汽車、自動駕駛、人形機器人等等。我們在部分領域甚至比特斯拉開始得更早，比如飛行汽車。”

Robotaxi、飛行汽車、具身機器人等是近年來科技領域最受關注的一些發展方向，備受主管部門和行業內外重視。不過受限于技術水平和應用場景等多重因素，目前國內Robotaxi、飛行汽車等產品的應用場景還較為有限，具身機器人也在早期發展階段。

因此在上述AI產品的規劃上，小鵬汽車也有意將其推向全球市場。

“小鵬汽車希望在十年內，有一半產品銷往海外市場，包括所有產品線的大部分產品?！焙涡※i說：“實際上部分產品（比如飛行汽車）在全球的使用場景，可能比中國還多一點、還快一點?！?/p>

何小鵬還稱，AI汽車、全球化拓展、具身機器人與汽車產業融合將是小鵬汽車的3條增長曲線，小鵬汽車有信心在堅持AI研發投入的同時實現在2025年第四季度盈利。

小鵬汽車的多款AI類產品計劃在明年量產，或許中國版“特斯拉”即將到來。